资产配置多样化征兆明显提高

北京市2016年2月24日电 /美通社/ — Willis Towers Watson公布的“全世界养老保险金财产科学研究”（GPAS）说明，2015年年末全球19个关键销售市场养老服务业资产财产总市值为354,000亿美金。2015年，财产使用价值起伏，今年初上升，年末又小幅度下挫。

这种财产等同于有关我国80％的GDP，占全球金融市场投资人能够 运用的35％的组织财产。从2005年超出210,000亿美金后，全世界养老保险基金财产以5％的年平均增长率提升（以美金测算）。

Willis Towers Watson大中华地区商务咨询业务流程经理李子果恩说，“从宏观经济政策和销售市场公司估值角度观察，全世界证券市场和股市都发生可变性。尽管传统式上亚洲地区投资者依靠个股和债卷获得收益，可是大家发觉，近些年亚洲地区一部分大中型养老保险基金提升了多元化投资对策。多元化投资对策与银行信贷或个股的关联性不高，如再保险、基础设施建设和房地产业等。”

本科学研究确认了养老保险基金投资建议中的一系列发展趋势。1995年至今，大中型销售市场极具特色财产全世界分派 — 尤其是房地产业，及其程度低的金融衍生品、私募投资和大宗商品现货的全世界分派从5％提升到24％。以往十年，大部分我国都提升了极具特色财产市场份额，在其中澳大利亚增长幅度较大 （从14％提升到27％），随后是美国（从7％到18％），法国（从18％到29％），英国（从17％到27％）和日本国（从3％到9％）。

李子果恩说，“财产向极具特色财产的多样化变化和从国内股票向别的层面的迁移对策有利于风险管控，因此得到 了全球养老保险基金的适用。不断存有的经济周期很有可能推动这种转变。2016年初，富有不确定性的客观原因和一月份一部分原材料使用价值的降低，表明全世界提高不稳定和地缘政治学挑戰共存。十多年来，全球养老保险基金一直遭遇严峻和繁杂的挑戰，并且沒有减轻征兆。成功秘诀依然是超强力风险管控和管理方法的聪慧。”

科学研究还确认，股市投资经济全球化进一步提高。养老保险金资产配置对国内股票的钟爱早已降低，均值比例从1998年的65％降低到2015年的43％。

以往十年，英国养老保险金方案一直对国内股票维持最大钟爱水平（2015年为63％）。澳大利亚和法国依然是中国股市投资比例最少的销售市场（2015年各自为25％和35％），美国国内股票的项目投资比例，从1998年的35％早已升高到超出50％。

研究表明，科学研究项目实施至今，澳大利亚和英国股票基金对中国固收项目投资的比例自始至终持续上升（2015年，两国之间各自为98%和87%），而法国股票基金中国债权投资比例从1998年逐渐显著降低：减幅达34%。与此同时，以往2年，澳洲对中国债卷的项目投资提升，涨幅为7%。

尽管财产使用价值在2015年发生了细微转变，可是科学研究明确了六个关键转变地区：养老保险金设计方案向交费明确型（DC）的迁移，项目投资专业人才，对养老保险基金顾客价值的高度重视，管理方法改进，风险管控聚焦点的提升，对可持续发展观、自然环境和社会治理的进一步高度重视。

研究表明，在2015年前的十年间，交费明确型财产发生了持续增长，复合型年平均增长率（CAGR）为7%，而福利明确型（DB）仅超出3%。因而，交费明确型财产如今占全世界养老保险金财产的48%之上。

李子果恩说，“向交费明确型的变化以国外市场为代表要意味着，到现在这一发展趋势早已不断了很多年。可是，交费明确型基金依然遭受管理机制、风险性分摊实体模型和投资人了解等不利条件的危害。一项中间项目投资预测分析表明，回报率极低，交费率也相对性不够，因此大家一直担忧，养老保险金供货与组员期待存有很大差别。除资产经营风险外，标准和管理方法出错风险性也相当严重。”

科学研究别的关键点：

2015年P19全世界财产数据信息

• 全世界养老保险金财产（以本币测算）十年年均增长率为7%。
• 较大 的养老保险金销售市场是英国、美国和日本国，各自占养老保险金总资产的62%、9%和8%。
• 除日本国外，科学研究涉及到的全部销售市场十年复合型年平均增长率（CAGR）均为恰逢（本币）。
• 从十年CAGR数据看来（本币），多米尼加以18%的年增长率技压群雄，随后是西班牙（15%）、巴西（11%）、澳洲（9%）、中国香港（9%）、墨西哥（8%）、澳大利亚（8%）、西班牙（7%）和美国（7%）。最少的是日本国（-0.2%）、法国（2%）和荷兰（2%）。
• 十年数据（本币）说明，西班牙养老保险金增长幅度较大 ，占GDP的75%，升高至184%，随后是多米尼加（升高57%，做到GDP的118%），美国（升高32%，做到GDP的112%）和澳洲（升高36%，做到GDP的120%）。

P7财产市场份额

• 以往20年，P7销售市场债卷市场份额总产量早已降低了7%（从36%降低至29%）。同一阶段，个股市场份额降低了8%（降低至44%）。
• 所有P7市场股票市场份额均发生下降。美国养老保险基金个股市场份额早已从2005年的66%下降至2015年的43%，同一阶段，日本国养老保险金的个股市场份额从49%下降至31%。同一阶段，美股市场份额从61％下降至47％，澳洲个股市场份额从56％下降至48％。澳洲股票基金的个股市场份额一直最大，2015年做到48％。
• 与日本国基金股票市场份额相近（从44％升高至57％），美国养老保险基金的个股市场份额在这里一时期也发生了提高（从25％升高至37％）。这一时期，科学研究中的2个我国早已显着减少了债权投资市场份额：法国（从41％降低至35％），澳洲（从19％降低至14％）。

P7 DC/DB财产

• 2015年，澳洲有着最大DC/DB养老服务财产占比：87％/13％，随后是英国：60％/40％。仅有澳洲和英国的DC财产占比高过DB财产占比。
• 日本国、澳大利亚和西班牙销售市场均以DB养老保险金为主导，各自以96％、95％和95％的财产项目投资这种养老保险金种类。在历史上仅选用DB项目投资，如今这种销售市场主要表现出向DC的轻度变化。

创刊词

• P19指的是科学研究新项目中19个最规模性养老保险金销售市场，包含澳洲、墨西哥、澳大利亚、多米尼加、荷兰、法国、中国香港、印尼、西班牙、日本国、新加坡、西班牙、西班牙、巴西、韩、意大利、法国、英国和美国。P19占全世界养老保险金总资产的85％上下。
• P7指的是七个最规模性的养老保险金销售市场（占本科学研究所有财产近93％）：澳洲、澳大利亚、日本国、西班牙、法国、英国和美国。
• 全部数据均求整解决，2015年数据为预测值。
• 全部时间为本年度日历表完毕时间。