做为在我国养老服务管理体系的第二大支撑，企业分红保险迈入了新的投资机会。

　　2月23日，坐落于上海市的湘江社会养老保险股份有限公司公司(下称“长江养老”)得到中国保险监督管理委员会准许，将参于“中国太平洋—上海市公共租赁房新项目债权投资方案”，职称申报资产经营规模将在4亿～六亿元。

　　企业分红保险获准参加公共租赁房项目投资，这在全国各地可谓初次。上海金融办公布的信息称，长江养老“企业分红保险资产示范点项目投资上海公共租赁房股权融资商品”，已被纳入2011年度上海市金融科技优秀成果拟奖赏新项目名册。

　　但“金融科技”的光晕无法遮盖实际的无可奈何。因为地址偏僻、房租较高，包含本次项目投资标底以内的上海市第一批公租房申请出现意外受冷，给这个商品的预期收益率蒙到了一层黑影。再再加上公共租赁房基本建设缺乏清楚的风险管控和激励制度，企业分红保险的扩围方位犹存异议。

　　分红保险扩围

　　“中国太平洋。上海市公共租赁房新项目债权投资方案”于上年宣布根据中国保险监督管理委员会的办理备案，也是中国保险监督管理委员会《保险资金投资不动产暂行办法》颁布后的第一单房产债权投资方案，由中国太平洋投资管理公司进行开设，拟募资40亿人民币。

　　根据中国保险监督管理委员会办理备案后的一个星期，中国保险监督管理委员会又出文规定太保集团除开提升公共租赁房债务方案事后管理方法和风险管控，不断评定偿还债务行为主体资信评估情况和贷款担保人贷款担保法律效力，也要依照管控要求，按时向中国保险监督管理委员会汇报融资计划运行和风险管控状况。

　　因为《保险资金投资不动产暂行办法》实施办法并未颁布，参考险资过去项目投资房产或基本建设项目的有关要求，单一保险公司最大注资占比不可以超出商品融资额的50%.信息称，太保集团不可以独立注资项目投资集团旗下中国太平洋投资管理公司进行开设的以上保障性住房新项目，务必找寻俩家或俩家之上商业保险公司一同项目投资。太保集团的注资限制为商品融资额的60%，即24亿人民币。

　　因而，经营规模40亿人民币的“中国太平洋。上海市公共租赁房新项目债权投资方案”早就悄悄地运行对外开放融资。知情人人员称，该债务新项目仍在筹划期内时，长江养老就逐渐在跟太平洋人寿沟通交流，向她们申请办理项目投资信用额度，此外，也在向企业分红保险顾客征询建议，给与她们一定占比的融资计划。

　　“大家也是跟太平洋人寿开展了数次沟通交流，也跟中国保险监督管理委员会表述了这些方面的意向，最后将信用额度定在了4亿～六亿元中间”。长江养老有关部门负责人在接纳新闻媒体访谈时表明，基本方案参加的资产全是长江养老如今管理方法的企业分红保险，只必须顾客愿意就可以开展划转，按现阶段发布的投资回报率看来，去除期间费用，企业分红保险每一年最少能确保5%的净收益。上海市现阶段选用的债务方案方式有最低盈利，流通性好，合适企业分红保险试着。

　　北大中国保险与社会保障部研究所研究者王国军表明，企业分红保险项目投资关键注重盈利，公共租赁房项目投资时间长，又符合我国宏观经济政策发展战略，故变成企业分红保险亲睐的项目投资目标。

　　但是王国军也注重，针对公共租赁房长期投资的预估还难以估计，假如直到员工几十年后用该笔钱的情况下，发觉长期投资很低，则等同于财产在掉价。假如政府部门有盈利贷款担保，而且确保这一盈利确实可以完成，应该是一个相对稳定的投资渠道。

　　风险性仍在

　　与企业分红保险、险资竞相进到公共租赁房项目投资产生迥然不同的是，公共租赁房走向市场后，却遭受要求冷漠。这也让项目投资能不能得到投资回报率越来越疑窦丛生。

　　上海市区“十二五”整体规划中，上海市共将基本建设一百万套保障房，在其中公共租赁房方案基本建设和筹集二十万套，在全部保障性住房管理体系中占据很大占比。

　　因为沒有资产和户口的门坎，公共租赁房新项目自供货示范点运行至今就深受群众关心，但在具体申请办理全过程中，公共租赁房却“出现意外”受冷。上海市第一批地市级综合公租房房源企业申请办理截止时间增加至3月10日。

　　据本地新闻媒体，3月10日正逢礼拜天，但这一早上，宝山区定海街道社区公租房申请审理点并不忙碌。本以为申请办理会十分受欢迎，街道社区特意分配了三个服务台，但是，预期中的状况沒有发生。虹口区审理点的状况也基本相同。

　　做为上海市第一批公租房房源的2个新楼盘，各自坐落于宝山区的新江湾和徐汇区的华泾地域，地区相对性偏僻。现阶段，多处楼盘5200套公共租赁房，也有约一半待租。

　　据统计，“中国太平洋上海市公共租赁房新项目债权投资方案”关键用以上海地产(集团公司)比较有限公司在上海徐汇铁路线南部地域、徐汇区华泾地快和上海市普陀区上粮二库一部分地快约五十万平方米公共性租用住宅新项目的基本建设和经营。该新项目致力于减轻上海青年人员工、人才引进和来沪流动人口以及他居住人口的分阶段定居艰难。

　　本次申请办理受冷的公共租赁房也是“中国太平洋。上海市公共租赁房新项目债权投资方案”的项目投资标底之一。专业人士觉得，公共租赁房受冷，房租水准较高也许是最关键缘故。以徐汇区华泾馨宁公寓为例子，房租为每平方米40—44元，与附近住房均值每平方米50元的价钱对比，等同于打过八折。但综合性所在位置、交通出行成本费等各层面要素，此项目地房租水准不好说有诱惑力。

　　除开徐汇区华泾地域，“中国太平洋。上海市公共租赁房新项目债权投资方案”中牵涉到的别的公共租赁房尽管都还没接纳申请办理，可是也都存有地区偏僻、交通不方便等难题，市场的需求令人担忧。

　　“公共租赁房的预订的确沒有想像中那麼火。”两会召开，全国人民代表大会委员会、上海地产(集团公司)比较有限公司领导班子皋玉凤在接纳访谈时表明。但她并不认可“降租”以提升诱惑力的叫法，“假如一味地减少房租，也许会发生订购挺火的情况，但公共租赁房是不是真实服务项目了这些本应服务项目的人群，就难以确保了。”

　　上海房管所单位也表明，已经探讨计划方案，下一步很有可能采用租用申请办理常态及放开申请办理范畴等方法，但房租仍将保持现阶段水准。

　　中国社会科学院社会发展政策研究管理中心理事长、研究者唐均告知《地产》新闻记者，除开短期内要求不够，以后包含企业分红保险以内的投资人怎样撤出也是一个繁杂的难题。假如依照重庆模式，公共租赁房承租方在租满期5年后能够选购公共租赁房，再度售卖时由政府部门认购，也许是一个行得通的方式。可是实际看来当地政府在保障房建设层面的财政收支工作压力早已非常大，再度认购并统一经营难以完成。

　　分红保险，即企业填补社会养老保险方案，做为企业为员工出示的一项福利确保，一般由有工作能力的企业同意创建，现阶段只是在极少数企业中示范点。企业分红保险股票基金资产仅限地区项目投资，项目投资范畴包含存款、国债券、央行单据、债券回购、万能保险商品、项目投资相互连接保险理财产品、证劵基金投资、个股，及其信誉等级在项目投资级之上的金融债、企业(公司)债、可变换债(含分离出来买卖可变换债)、短期融资券和中期票据等金融理财产品。

　　2011年企业分红保险具体参与员工总数为全国各地1%，股票基金总产量占A股的1%，大多数股票基金亏本，商业保险系的资本管理人大部分销售业绩一般，有的单一方案亏本乃至达5%之上。

　　本次企业分红保险项目投资公共租赁房尽管开盘先例，可是能不能在股票投资范畴以外，寻找一条行得通的资本增值途径仍然不容乐观。